股票最新趋势分析（年净利润同比增长% 拟派.元）

杉杉股份（600884）4月20日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入206.99亿元，同比增长151.94%；归母净利润33.40亿元，同比增长2320.00%；扣非净利润18.85亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-3.64亿元，上年同期为3.29亿元；报告期内，杉杉股份基本每股收益为2.04元，加权平均净资产收益率为23.75%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派3.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为14.54亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为12.38亿元，少数股东权益影响额（税后）为-1414.13万元。

数据统计显示，杉杉股份近三年营业总收入复合增长率为32.72%，在电池化学品行业已披露2021年数据的25家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为44.14%，排名16/25。

年报称，2021年公司持续落实聚焦战略，大力发展锂电池负极材料和偏光片两大核心优势业务。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，偏光片收入99.44亿元，占营业收入的48.04%；负极材料收入41.40亿元，同比增长64.42%，占营业收入的20.00%；正极材料注收入36.15亿元，占营业收入的17.47%。

2021年，公司毛利率为25.03%，同比上升6.61个百分点；净利率为17.25%，较上年同期上升14.75个百分点。

分产品看，偏光片、负极材料、正极材料注2021年毛利率分别为24.59%、28.62%、17.88%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额92.40亿元，占总销售金额比例为44.64%，公司前五名供应商合计采购金额24.82亿元，占年度采购总额比例为13.12%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为23.75%，较上年同期增长22.54个百分点；公司2021年投入资本回报率为16.01%，较上年同期增长14.00个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为-3.65亿元，同比减少6.94亿元，主要系报告期内公司完成LCD偏光片业务收购，偏光片业务经营性现金流净额为-5.68亿元。偏光片业务中国大陆交割完成后，初期营运资金较少，由于主要原材料进口需要预付、存货和应收账款周转约2个月，均需以经营性现金流量弥补，使得经营性现金流量为负数。截至期末偏光片公司应收账款回款良好，存货维持在正常合理水平所致；筹资活动现金流净额100.47亿元，同比增加105.13亿元，主要原因是报告期内取得借款净额比去年同期增加52.57亿元；公司非公开发行股票及股权激励行权收到投资款为32.31亿元；及杉金光电（苏州）有限公司收到LGC的30%股本金21.21亿元所致；投资活动现金流净额-35.40亿元，上年同期为6.62亿元，主要因为报告期内公司完成对LCD偏光片业务收购，投资支付59.73亿元；同时报告期内公司收到杉杉能源19.6438%股权转让款17.03亿元所致。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.64次，上年同期为0.33次（2020年行业平均值为0.43次，公司位居同行业19/25）；固定资产周转率为3.12次，上年同期为1.55次（2020年行业平均值为2.31次，公司位居同行业18/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.64次、6.65次。

2021年全年，公司期间费用为22.29亿元，较上年增加8.33亿元；但期间费用率为10.77%，较上年下降6.21个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金较期初增加201.46%，占公司总资产比重上升10.60个百分点，主要系报告期内公司非公开发行A股股票，收到募集资金30.34亿元；同时公司完成对LCD偏光片业务的收购， 将其纳入合并范围；短期借款较期初增加67.09%，占公司总资产比重上升0.27个百分点，主要系报告期内公司完成对LCD偏光片业务的收购， 将其纳入合并范围；存货较期初增加87.61%，占公司总资产比重上升0.99个百分点，主要系报告期内公司完成LCD偏光片业务收购，将其纳入合并范围；同时锂电池负极材销售业务规模扩大，备货量增加；在建工程较期初增加105.34%，占公司总资产比重上升1.04个百分点，主要系报告期内公司完成对LCD偏光片业务的收购， 将其纳入合并范围。

2021年全年，公司研发投入金额为7.16亿元，同比增长82.11%；研发投入占营业收入比例为3.46%，相比上年同期下降1.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

根据公告，截至2021年12月31日，公司在韩国、中国、日本、美国等全球多个国家已申请1000余项LCD偏光片相关专利，其中已授权专利917项，包括发明专利900项，实用新型专利9项，外观专利8项，其中国际专利770项。此外，公司还拥有127项与LCD偏光片业务相关的专有技术。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为51.97%，相比上年同期上升8.64个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为33.91%，相比去年同期上升9.78个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、工银瑞信新能源汽车主题混合型证券投资基金，取代了此前的全国社保基金四一四组合、李娜。在具体持股比例上，海富通改革驱动灵活配置混合型证券投资基金、创金合信新能源汽车主题股票型发起式证券投资基金持股有所上升，杉杉集团有限公司、杉杉控股有限公司、天安财产保险股份有限公司-保赢1号、百联集团有限公司、信诚新兴产业混合型证券投资基金、东方增长中小盘混合型开放式证券投资基金持股有所下降。